文 | AI財經社 牛耕

編 | 梁夜

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高調乘坐直升機回家的肖永明，如今不情愿地重回公眾視線。

2019年6月，肖永明實控的上市公司藏格控股被證監會立案調查，原因是“公司涉嫌信息披露違法違規”。此前藏格控股的年報被審計機構出具“非標意見”，隨后自查發現：藏格控股被控股股東占用資金22.04億元。

為償還款項，肖永明控制的巨龍銅業擬以25.9億元的價格轉讓37%的股份給藏格控股。但人們又驚訝地發現，巨龍銅業作為中國第一大銅礦，估值只剩70億元。而前一年肖永明還計劃以280億元的估值將巨龍銅業賣給藏格控股，受阻后估值下跌到180億元。

更早在2012年，藏格控股賣出巨龍銅業時，估值僅3.52億元。潑出去的水上市后買回來，估值就翻了50倍。“莫非銅礦變金礦？”這是股民發出的感嘆。

生于四川資陽一個小鎮，肖永明做餐飲起家，虎口奪食吞并國企，成為全國第二的鉀肥大佬。2016年《胡潤百富榜》上，他以265億元身家成為青海首富。乘直升機回家、給村里老幼發錢曾是他的風格。公司上市前后，他卻以巨龍銅業開始了一段讓股民瞠目結舌的操作。

鉀肥做大

肖永明1964年出生在四川資陽一個叫石羊的小鎮。據報道，他的父親肖方林做過不少生意：風箱、算盤、麻繩，還成立了永鴻塑料廠。肖永明17歲就成為塑料廠的副廠長，接受歷練。

1996年，肖永明來到青海開起“小小酒家”。這家餐館迅速超過當地最大的鳳凰酒家，成為格爾木的餐飲老大。《華西都市報》如此寫道：“上世紀90年代，凡來過格爾木的人，沒有不知道小小酒家的。”

格爾木鹽湖豐富，盛產鉀鹽。肖永明賺到第一桶金后，開始涉足當地特有的鉀肥生意。有媒體稱，他最初只是倒賣鉀肥，后來干脆買下鉀肥廠。2002年11月，格爾木藏格鉀肥有限公司成立，由肖永明、林吉芳夫婦共同出資，后來成為藏格控股的經營主體。

正所謂時勢造英雄。2000年，當地政府開始整合察爾汗鹽湖資源，以大企業取代小、散、亂的開發狀況。青海昆侖礦業有限責任公司成立，由格爾木市鉀鎂廠持股55.25%。

2004年3月，昆侖礦業增資，接受數家企業入股。肖永明的藏格鉀肥出資100萬元，持股1.25%。2005年9月，據《新京報》報道，察爾汗的藍天鉀肥廠又以8050萬元轉讓給藏格鉀肥。一系列整合后，藏格鉀肥在昆侖礦業持股達到15%。

肖永明的關鍵一戰即將到來。2007年8月，青海國土資源廳下發《關于責令青海昆侖礦業有限責任公司整合為緊密型公司的通知》，掀起新一輪整合。2007年9月，昆侖礦業股東決議：藏格鉀肥、慶豐鉀肥可于當月20日前，各繳納2億元收購保證金。兩家中僅藏格鉀肥按期交納，因此被確立為察爾汗鹽湖鐵路以東的資源整合主體。鐵路以東則受當地鉀肥老大鹽湖集團主導。

在市政府的支持下，當地另一家鉀肥主要企業瀚海集團也在2009年3月轉讓85.82%的股份給藏格鉀肥。完成整合后，藏格鉀肥躋身全國第二大鉀肥企業。有業內人士對《新京報》稱，“鉀鎂廠（瀚海集團）在中間，藏格在外圈取得了資源，藏格把它圍了。”格爾木市政府官網上的文章《鉀肥養肥的格爾木巨富》稱，肖永明儼然成為格爾木的川商楷模。

運作銅礦

成為鉀肥第二的肖永明，開始急速擴大自己的體量。

從2007年到2013年，14家鉀肥生產企業被藏格鉀肥整合。2010年10月，“四川黑老大”劉漢的金路集團，也將持有的綿陽小島建設開發有限公司98.26%股權以3億元轉讓給肖永明的世龍實業。在資本方面，不少國有資本如金石投資、華景君華都入股藏格鉀肥。

2014年12月，藏格控股借殼“金谷源”在深交所上市。作為實控人的肖永明，在2016年《胡潤百富榜》的身家有265億元，排名第64位。到了2018年，肖永明在《胡潤富豪榜》的身家仍有180億元，是青海首富。

2012年，有媒體發現一位四川肖姓富豪購買了達索獵鷹7X私人飛機，報價4530萬美元。其人正是肖永明。2017年9月，肖永明乘坐一架直升機返回家鄉石羊鎮，因一篇報道《國慶高速太堵？資陽男子直接開直升機回家》而走紅網絡。《新京報》報道稱，肖永明每年回村里都會給人發錢，老人1000元，小孩400元。

肖永明的運作以巨龍銅業最為著名。巨龍銅業掌握全國已探明的第一大銅礦，據《長江商報》稱，肖永明曾為之投入151億元，寄托著他的財富夢想。為了輸血，肖永明不僅向銀行抵押貸款，還將所持的藏格控股73.58%的股票其中的97.68%做抵押，投向巨龍銅業。

肖永明癡心一片，也“強迫”股民接盤。2012年上市前，藏格控股曾將其持有的巨龍銅業42.88%的股權以1.51億元轉讓給藏格投資。上市后的2018年7月，藏格控股又宣布擬用280億元收購巨龍銅業，將潑出的水再收回來。被深交所關注后，2018年8月，藏格控股改為擬用91.8億元收購巨龍銅業51%股權，相當于估值半個月下降100億元。即使如此，巨龍銅業的估值相較6年前，也翻了50倍之多。

“莫非銅礦變了金礦？”有人這樣評論。對股民來說，巨龍銅業的表現實難入眼：2016年和2017年，巨龍銅業分別虧損1.32億元和1.55億元，負債率為69.96%和77.32%。到收購前的2018年6月底，其負債率更攀升至80.93%。

遭到調查

肖永明再次進入公眾視線，是2018年藏格控股拿出的一份“亮眼”年報：營收32.74億元，同比增長3.19%；歸母凈利潤12.99億元，同比增長6.98%。諷刺的是，這份年報被審計機構出具非標審計意見，稱上市公司內部控制存在重大缺陷。

根據最新季報，實控人為肖永明的藏格集團持股藏格控股43.08%。藏格控股自查發現：2018年，藏格集團等非經營性占用上市公司22.04億元，仍有余額21.53億元。為償還款項，藏格集團擬將巨龍銅業37%股份以較低價格25.9億元轉讓給上市公司。按此換算，巨龍銅業估值僅70億元，較前一年180億元又縮水60%有余。

6月19日，藏格控股收到深交所關注函；6月21日，中國證監會對藏格控股立案調查，原因是公司涉嫌信息披露違法違規。

違規披露之外，藏格控股還公告稱，被藏格集團持有的部分股份遭建省高級人民法院司法凍結，系藏格集團與興業國際信托有限公司借款糾紛所致。目前藏格集團仍欠興業國際信托1.66億元借款未歸還。

持股藏格控股43.08%，藏格集團的債務有多龐大？截至2019年3月底，藏格集團總資產287.49億元，資產負債率67.21%；未來一年到期債務62.16億元，其中已已歸還續貸11.85億元；計劃申請展期40.57億元，計劃籌資歸還9.74億元。

另外巨龍銅業存在3筆擔保，一筆已展期到2022年4月，兩筆擔保至2019年7月和8月。藏格控股稱，“考慮到流動性期限匹配等問題，不排除巨龍銅業擔保被執行產生一定的償付風險，進而存在交易完成后損害上市公司利益的風險”。

而巨龍礦業的最大銅礦項目尚未進入生產階段。藏格控股曾表示，盡管已加快項目建設，短期內仍無法投產。藏格集團承諾，如果2020年12月31日仍未能正式進入試生產階段，上市公司藏格控股有權要求藏格集團回購此標的，實控人肖永明提供連帶責任擔保。

一邊是銅礦如無底洞吞噬肖永明的財富，一邊是持有的上市公司股權已抵押近100%，不得不占用資金。白手走出小鎮登頂青海首富的肖永明，最終會走向何處？藏格控股的股民也在等待這個答案。