上一輪擴產潮后，面板價格曾經歷兩年低谷期。成本壓力之下，韓國及中國臺灣廠商開始逐步收縮產能、退出業務。據《首爾經濟日報》5月27日報道，三星旗下的顯示器部門三星顯示（SDC）宣布將考慮退出LCD面板生產，期限定為2022年底。

在此背景之下，LCD全球產能進一步向中國集中，面板企業迎來一輪顯著的景氣上行。

7月14日晚間，TCL科技發布2021年半年度業績預告，預計上半年實現營業收入730億-750億，同比增長149%-156%，接近去年全年總收入。

凈利潤增長更為顯著，上半年TCL科技實現凈利潤預計在91億-95億元，同比增長751%-789%，歸母凈利潤65億元-69億元，同比增長438%-471%。

數據來源：公司公告

上半年業績大幅增長，一方面受益半導體顯示行業的景氣上行，TCL華星多產線滿產滿銷，新產線t9也開始投建；另外半導體光伏及半導體材料的新賽道拓展成效逐步顯現。

凈利潤超7倍增長的背后，是TCL新一輪變革轉型后的厚積薄發。

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“你比別人跑得慢，你就死掉”

2006年之后，TCL便逐漸便感受到 “卡脖子”之感，決定將戰略“上”移，從終端產品延伸至上游液晶顯示面板，并于2009年投資成立華星。

從結果導向來看，正是戰略“上”移，使TCL具備了全產業鏈整合、協同優勢；此后的10年間，TCL再步入營收與凈利潤雙重增長時期。

但伴隨時間推移，困境也隨之展現：業績目標無法完成、相對競爭力下降。

2015年，TCL營收雖保持千億之上，但同比增長僅為3.51%，凈利潤為32.3億元，同比下降23.7%。2016年，營收增速下降至1.81%，凈利潤比前一年減少超過10億元，同比下降33.8%。

而2016年當年，行業里營收在千億規模的企業，凈利潤都在百億規模及以上。

這個現象，使TCL創始人、董事長李東生感到焦慮。

他提出“相對競爭力”概念：“原來是不進步、倒退會死掉，現在是進步慢、比別人跑得慢，你就死掉。企業僅僅有改善有進步是不夠的，如果改善不夠快，比標桿慢的話，你就會死掉。”

與團隊交流和思考后，李東生決心推行新一輪變革轉型。

2017年4月12日，李東生發表《逆水行舟不進則退，改變自己才能把握未來》的內部講話，正式勾勒出TCL新一輪變革的開展路徑。

講話中，李東生提出“改變經營觀念，優化組織流程，創新商業模式，清除發展障礙”的變革總體方向，隨后集團連續舉行四場變革討論會，正式開啟新一輪變革轉型戰略。

一系列變革動作，在TCL內部被稱為“蹲下蹬實”。

具體舉措包括：

優化組織結構，減員降本。先是集團總部當期減員、降費30%，之后是下屬各企業按要求執行。

剝離110家非核心企業。在這一輪變革中，TCL剝離、出售、關閉非核心業務企業110家。

“雙子”重組。確定核心主業方向后，將智能終端業務和半導體顯示業務拆分，原有TCL集團分拆為TCL科技和TCL實業兩大產業集團。與智能終端及配套相關的業務，全部打包進TCL實業，”TCL集團“則在之后更名為”TCL科技“，聚焦半導體顯示業務。

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起跳

對永遠自我審視、也永遠追求“相對競爭力”的TCL來說，陣痛之后是成長。

變革轉型后，TCL核心能力得到關鍵提升。從戰略聚焦到業務重構，從運營管理升級到技術創新，TCL內核日漸堅固。

由于業務剝離， 表面上TCL科技2019年營收大幅下降，但凈利潤卻進入增長通道，市值也逐步提升，印證公司戰略變革由內部獲得成效延展至外部獲得資本認同。

三年變革夯實，2019年底，李東生與核心團隊認為，公司的第一步已經“蹬實”，2020年將迎來“起跳”。

2019年底，沒有人預期到疫情，但TCL2020業績目標卻并未修改。

與此同時，TCL又做了一個勇敢的決定。

2020年一季度，也就是本輪面板周期的低谷期，且疫情還不十分明朗的情況下，TCL華星選擇擴產，上馬t7產線二期工程，同時決定上馬t4產線二期與三期工程。

在行業最困難的時候做擴產決定，背后是指導李東生及整個TCL科技的關鍵能力——長周期的戰略管理能力。

李東生對擴產決定的解釋是：“我們不是著眼于短期波動，而是看到這個行業發展的長周期，根據行業發展的規律，通過戰略管理最終穿越周期。”

事實證明，這一步TCL又走對了。就在行業最困難的時候，三星萌生了退意。

而TCL則左手自建產線，右手兼并收購。

2020年8月，TCL科技宣布收購蘇州三星8.5代顯示工廠和模組工廠，今年上半年完成并表。

半導體顯示業務外，TCL科技開始開辟新賽道。

2020年8月，TCL科技通過公開摘牌收購中環電子100%股權。中環電子旗下有中環股份和天津普林兩家上市公司，中環股份主要從事光伏硅片、半導體材料及半導體器件等研發和工作。

半導體光伏及半導體材料是TCL科技成長的第二條曲線，半導體顯示與之同屬高科技、重資產、長周期產業，二者在運營邏輯等方面存在諸多相似之處。TCL選擇參與中環混改，是戰略布局，又在情理之中。

一系列“上坡加油”動作在2020年業績中已得到體現。

以2019年重組后同口徑計算，公司2020年實現營收766.8億元，同比增幅33.9%；凈利潤50.7億元，同比增長42.1%；歸母凈利潤43.9億元，同比增長67.6%；經營效率持續改善，資本結構也趨于穩健。

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持續釋放

2020年的起跳動作后，TCL繼續沿著“追趕超越”之路向前。半年業績預報比較詳細的闡述了各產業賽道“追趕超越”的成績。

2021年上半年，TCL科技的半導體顯示業務板塊凈利潤同比及環比均顯著增長，大尺寸業務領域，受行業集中度提升和供需格局改善驅動，產品價格持續上漲，TCL華星t1、t2、t6產線滿銷滿產，t7產能爬坡，大尺寸產品出貨面積同比增長約24%。

隨著自建產能爬坡及外延并購，TCL華星產線布局更趨均衡，產品與業務結構持續優化，中高端顯示器及商顯產品快速上量，大尺寸凈利潤同比增長近14倍，二季度凈利潤環比增長近70%。

中小尺寸業務領域，t3產線積極拓展高端筆記本、平板及車載等新興業務，t4柔性AMOLED產線按計劃擴產，柔性折疊屏持續拓展新品牌客戶。定位中尺寸高附加值IT顯示屏、車載、工控等產品生產的t9項目正式投建，共同驅動TCL華星規模增長、結構優化與效率提升。

半導體光伏及半導體材料賽道拓展戰略成效初顯。半導體光伏板塊加速提升210產能規模、優化產品結構；半導體材料板塊產銷規模同比大幅提升，產品結構進一步完善，新增產能建設順利推進。

階段性效果已經初現，而隨著變革轉型效應的持續釋放，TCL核心產業“邁向全球領先”的目標，或許不再遙遠。

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